Что такое EPS

Что показывает EPS

Мультипликатор EPS показывает на, как инвесторам, на сколько привлекателен тот или иной бизнес с точки зрения прибыльности.

Да, Вы можете на это возразить, что PE показывает то же самое, но это не так.

Что такое EPS

EPS — это коэффициент, показывающий сколько прибыли приходится на одну обыкновенную акцию. Earnings Per Share — или прибыль на акцию.

Важно понимать что в данном случае, речь идет о прибыли компании, то есть о конкретных цифрах. И что бы было еще понятнее, давайте разберемся, как EPS рассчитывается.

Как рассчитывается EPS

Для того, что бы рассчитать прибыль на акцию, вам необходимо предварительно подготовить некоторые данные о компании.

Все требуемые цифры вы можете найти в отчетах эмитента.

Итак, формула расчета достаточна простая:

EPS = (Прибыль — Дивиденды по привилегированным акциям) / количество обыкновенных акций

Как видите, в расчете этого мультипликатора используются абсолютные числа, то есть прибыль в долларах и дивиденды в долларах, ну и, разумеется, количество акций в штуках.

В чем недостаток EPS

На первый взгляд может показаться, что EPS весьма полезный показатель и это действительно так.

Посмотрев на его значение, мы можем сразу понять, сколько прибыли мы могли бы получить за прошедший период.

Если посмотреть на EPS за несколько периодов, то можно сделать вывод о стабильности, росте или уменьшении прибыли на акцию и, как следствие, докупить или продать определенное количество бумаг.

Казалось бы все хорошо, но!

Поскольку EPS выражается в абсолютных величинах (рублях, долларах и т.д.) возникает трудность при сравнении компаний.

Сравнение компаний по EPS

Для примера возьмете две компании А и Б.

У компании А показатель дохода на акцию составляет 25$, что означает, что мы получим, а точнее получили бы за прошедший период, 25 долларов на каждую акцию этой компании в нашем портфеле. Ну а если у нас в портфеле таких акций 100, то мы бы получили 25 * 100 = 2500$

Компания Б не может похвастаться таким высоким показателем EPS, у нее этот мультипликатор равен 0,1$

А значит имея в своем портфеле 100 акций компании Б, мы получили бы всего 0,1 * 100 = 10$

Вопрос, что лучше? Акции какой компании стоит покупать?

С одной стороны, кажется, что 2500$ гораздо лучше, чем жалкие 10$ — с этим глупо спорить.

С другой же стороны, мы не посмотрели, чем нам придется пожертвовать ради получения этих денег.

Подвох EPS

Акции компании А стоят по 750$, в то время, как акции компании Б, всего 0,5$

Получается, что для того, что бы получить заветные 2500$? нам придется инвестировать 750 * 100 = 75 000$

Если предположить, что отчет по которому мы рассчитали EPS был годовым, то получим доходность в районе 3,33% годовых… не густо…

2500 / 75000 * 100 = 3,33

А что компания Б?

Давайте посчитаем доходность инвестиций в эту компанию.

0,5 * 100 = 50$

Всего 50$ стоит пакет из 100 акций этой компании, который принес бы нам 10$

10 / 50 * 100 = 20%

20% дохода в год!

Заключение

Конечно, эти цифры взяты для примера, но за то сразу становится очевидно, что ориентироваться на один лишь показатель дохода на акцию, при сравнении разных компаний, не стоит.

Для этого лучше использовать относительные мультипликаторы. Например, известный всем PE.

Вам будет интересно:

Previous Article
Next Article