что такое дефолтная облигация

Что такое дефолтная облигация

В прошлый раз мы познакомились с таким понятием, как облигация. В этой статье мы предлагаем рассмотреть не самую лучшую для инвестора ситуацию,  как дефолт облигации.

Что же такое дефолтные облигации.

Дефолт облигации означает невозможность выполнения своих обязательств перед инвесторами.

В случае с облигациями, дефолт означает, что обязательства по выплате купона не будут выполнены в указанный срок. Помимо выплаты купона, облигация не будет выкуплена после срока её обращения.

Облигация, все-же, может быть выкуплен по окончанию срока обращения, но по стоимости ниже номинала, например за 50 процентов.

Стоит ли покупать дефолтные облигации.

Дефолтные облигации, являются высокорисковыми активами. В связи с чем имеют низкую стоимость и, как результат, высокую процентная доходность.

Пример.

Номинал облигации 1000 руб. Стоимость облигации, которая признана дефолтной, может быть 1% от номинала. Купить облигацию можно всего за 10 руб.

При этом купонный доход может быть установлен в 10% годовых.

Купонный доход начисляется в процентах на номинал облигации,

то есть 10% от 1000 руб.

Таким образом получается 100 руб. в год.

Продержав такую бумагу всего один год вот вы получаете 1000%  дохода на вложенные средства.

Проблемы таких бумаг.

Несмотря на такую высокую доходность, дефолтные облигации обладают очень низкой ликвидностью в связи с тем, что риски очень высокие.

Облигацию достаточно просто купить если кто-то её держит. Однако продать её будет очень и очень непросто, поскольку инвесторы не доверяют подобным бумагам.

Почему же инвесторы не покупают дефолтные облигации, если у них какой большой доход.

Это вопрос следует разобрать более подробно.

Недоверие инвесторов к дефолтным облигациям обусловлен высокими рисками потери вложенных средств.

При объявлении дефолта по облигациям, средства инвесторам выплачиваются в предпоследнюю очередь.

Дефолт по облигациям означает, что эмитент не может выполнять свои обязательства перед инвесторами. Данное условие распространяется не только на облигации, но и на другие ценные бумаги, такие, как акции, дебиторские задолженности компании и другие.

В первую очередь при объявлении банкротства компании, выплачиваются дебиторские задолженности, затем выплачиваются компенсации по акциям, и только потом выплачиваются облигационные задолженности.

На практике же это выглядит намного хуже чем в теории.

Поскольку основных средств и уставного капитала компании зачастую недостаточно для выплаты даже обязательств перед поставщиками. Акционеры получают компенсации в 70-80% случаях. Держатели же облигаций, практически никогда не получают вложенные средства.

В связи с этим инвесторы так негативно относятся к дефолтным

облигации, и крайне редко их покупают.

Существует такое понятие как технический дефолт по облигациям

Кто такой технический дефолт.

Если компания не является банкротом, но по какой-то причине может вовремя выплатить купонный доход, то в автоматическом режиме облигации этой компании получает статус технического дефолта. Это условие применимо не ко всей компании, а только к тем бумагам, по которым была допущена задержка.

Это не означает что компания и далее не будет выплачивать и выполнять свои обязательства перед инвесторами.

Однако, даже в случае выполнения обязательств и выплаты купонного дохода с небольшой задержкой к таким бумагам следует проявлять особое внимание.

Поскольку задержка в выплате купонного дохода является тревожным сигналом.

Насколько все серьезно?

Технический дефолт может быть вызван временными трудностями

компанией.

В этом случае есть два варианта развития сюжета. В первом варианте, компания выйдет из долговой ямы и продолжит своё развитие и выполнения обязательств по всем выпускам облигаций.

Во втором же варианте развития сюжета, компания признается банкротом. Тогда технический дефолт будет признан абсолютным.

Чем грозит дефолт  для инвестора мы уже выяснили.

Можно ли покупать  дефолтные облигации

Не смотря на все риски, дефолтные облигации приносят весьма ощутимую доходность.

Таким образом, если компания имеет большой уставной капитал, длительную историю, но по какой-то причине в данный момент испытывает финансовые трудности, бумаги такой компании можно приобрести в свой портфель.

Однако при этом следует учесть возможность потери части портфеля связанную с приобретением данных бумаг. Поэтому не следует превышать

определённый процент портфеля данными бумагами.

Дефолтные облигации не рекомендуется приобретать более чем в объеме 1-2% от портфеля.

В случае полного дефолта и признание компании банкротом, потери портфеля составят всего от 1% до 2%.

В то же время, как в случае восстановления компании на рынке, доходность по данным бумагам может превышать 100, 200, 500 и даже 1000 процентов.

Общая Рекомендация по  дефолтным облигациям.

Общая рекомендация по дефолтным облигациям такова:

Таким образом, прежде чем приобретать данные ценные бумаги, следует хорошенько изучить эмитента и быть уверенным в том что компания может восстановить свою долю рынка.

При этом доля таких бумаг в портфеле не должна превышать 1-2 процентов.

Начинающим инвесторам.

Для начинающих инвесторов, не рекомендуется приобретать дефолтные бумаги, поскольку низкая ликвидность не позволит своевременно продать эти бумаги.

А понижающая стоимость, даже несмотря на повышающую доходность, будет резко негативную деморализовать инвестора.

Если вы решили приобрести дефодлтную облигацию, то вам следует хорошенько подумать.

Это — главное правило.

Как узнакть, какая облигация дефолтная.

Дефолтные облигации имеют отметку буквой «Д».

Вам будет интересно: