ликвидность облигации

Ликвидность облигаций

Ликвидность облигаций на фондовой бирже — это то же самое, что ликвидность валюты на рынке forex, однако существуют некоторые особенности ликвидности облигаций.

В то время, как деньги нужны всем и всегда, ценные бумаги имеют некоторые тенденции и особенности.

Трейдерам, торгующим на forex, слово ликвидность, скорее всего знакомо, однако вряд ли кто то из них сталкивался с нехваткой ликвидности валют.

С облигациями дела обстоят иначе. Поскольку облигация — это, по сути своей, долговая расписка, то у инвестора может возникнуть проблема с недостаточной ликвидностью.

Какие проблемы ликвидности бывают у облигаций.

Есть всего 2 основные проблемы, связанные с ликвидностью облигаций, которые могут затронуть инвесторов. Разберем их по очереди.

Недостаточная ликвидность.

При недостаточной ликвидности облигаций, инвестору приходится покупать данный актив выставляя несколько заявок и ожидая, когда же, кто то из владельцев решит продать бумаги.

Обычно это касается инвесторов с портфелями средних размеров, так, как начинающий инвестор покупает не очень крупные пакеты бумаг.

Инвестор же, обладающий большим портфелем, обращается к высоколиквидным инструментам.

Нулевая ликвидность.

Эта ситуация, при которой вы не можете купить облигацию, или продать ее, поскольку попросту нету покупателя или продавца.

Если вы смогли купит облигацию и при этом вам пришлось прождать 1 или 2 дня, то речь идет о низкой ликвидности.

В случае же с нулевой ликвидностью, вам может потребоваться гораздо больше времени на совершение сделки.

Почему возникают проблемы с ликвидностью облигаций?

Существует целый ряд факторов влияющих на ликвидность облигаций.

  • Основными можно назвать следующие:
  • Известность компании
  • Надежность компании
  • Финансовое положение эмитента
  • Дефолт облигации

Давайте рассмотрим простой пример:

Пример 1

Компания «Газпром» выпустила облигации с целью привлечения средств инвесторов на разработку нового месторождения газа и нефти.

Пример 2

Компания «Бурятские матрешки» выпускает облигации для привлечения средств на расширение производства.

Пример 3

Компания «Золото 999» выпускает облигации для рефинансирования долгов.

Какие бумаги вы бы купили?

В первом примере мы имеем крупную, известную и надежную компанию. Цели привлечения средств говорят о том, что компания развивается. Финансовые отчеты компании это подтверждают.

Ни о каком дефолте речи не идет. Такую бумагу можно купить. Ликвидность данной облигации будет, скорее всего, очень высокой.

Во втором примере, некая компания, о которой мы ни чего никогда не слышали. Но копнув чуть глубже узнаем, что эта компания снабжает матрешками пол страны и финансовые показатели ее деятельности растут ежегодно.

Цель займа, опять же, говорит о том, что компания собирается развиваться.

По таким облигациям проблем с ликвидностью не будет, но малая известность организации может попросту сыграть не в ее сторону и отпугнуть крупных инвесторов.

Эта облигация, скорее всего, будет обладать средней ликвидностью.

Ну и наконец…

Пример номер три. Неизвестная компания, финансовые показатели которой ужасают. Цель займа — попытка выжить, но не факт, что получится.

Купонный доход 30% годовых.

Скорее всего бумага будет обречена на дефолт и облигация будет иметь очень низкую ликвидность.

Потеря ликвидности.

И такое тоже бывает.

Представьте, что вы купили вполне себе ликвидную бумагу. Эмитент похож на компанию из примера №2.

Все бы хорошо, но что то пошло не так и на рынке появилась еще одна аналогичная компания, но обладающая большим потенциалом.

Ее товары превосходят по качеству все, что есть на рынке, при этом их стоимость заметно ниже.

Прибыль компании, выпустившей наши облигации, резко падает. А поскольку облигация — это целевой займ, то ни на что другое, кроме расширения, деньги с их продажи, пустить нельзя.

Компания вынуждена спасаться и пропускает выплату по купону на 10 дней. Облигация признается дефолтной.

Те инвесторы, которые следили за состоянием дел эмитентов, вовремя продали бумаги, ну а вы проморгали удачный момент.

Теперь у вас есть десяток облигаций с низкой ликвидностью, которые вы бы и рады продать, пока компания еще существует, но покупать то их ни кто не хочет…

Вот вам и потеря ликвидности.

Надеюсь с вами такого не произойдет. Удачных вам инвестиций и высоких доходов.

Вам будет интересно: